CSAK A KEZÉT FIGYELD!

Csak semmi pánik, uraim! 2024. aug. 13.

A múlt héten óriási esés volt tapasztalható a világ számos tőzsdéjén. Nyilván leginkább Amerikában manifesztálódik az ilyesmi, hiszen ott a világ pénzének a nagy része. Már ami a tőzsdei kapitalizációt, azaz az ott tartott pénz értékét illeti.

A gebasz beütésének egyik oka az volt, hogy a vártnál kissé gyöngébb amerikai makroadatok láttak napvilágot, ami az új munkahelyek számát illeti, illetve a gazdaság teljesítményét tekintve.

Ezért a tőzsdei ügyleteket bonyolító brókereken eluralkodott a félelem, hogy visszaesik az amerikai gazdaság. Így a soft landing-nek mondott lassulás helyett jön a hirtelen és igencsak kellemetlen, látványos pofára esés.

Emiatt az egész világgazdaság - mert, hát, manapság már nem lehet elvonatkoztatni Amerikától sehol sem a világon, még Ázsiában és Európában sem - bezuhant mintegy 5-10 százalékot két nap leforgása alatt.

De vissza az okokra. Az elsőt fentebb már említettem. A másik fontos esemény pedig az volt, hogy a japán jegybankban gondoltak egy merészet, és váratlanul felemelték a központi kamatlábat.

Abban a Japánban, ahol már nagyon régóta 0 százalék körül volt a referenciakamat, így a kereskedelmi bankok alig számoltak fel a kölcsönökre, hitelekre kamatot. Azaz 1-2 százalékon lehetett kölcsönkérni, amit bizony sokan kihasználták úgy, hogy Japánban vettek fel hitelt, amit aztán javarészt az amerikai tőzsdén fektették be vagy részvényekbe, vagy államkötvényekbe.

Hogy érthető legyen, viszonylag nagy volt a különbség a japán hitelek és az amerikai tőzsde átlagos éves teljesítménye között. Sőt, még az amerikai államkötvényeket is érdemes volt vásárolni, amióta azok - az utóbbi két évben - fokozatosan elérték az 5%-os (álom)határt.

És, ugye, ha egy-két százalékra tud hitelt felvenni az ember (ráadásul alacsony yen-dollár árfolyam mellett - a dollár javára), amit aztán a tőzsdén részvényekbe befektetve egy viszonylag szép profitkülönbözetet tud elérni, az úgymond nem rossz bót.

De mielőtt egy átlagember - mint én is - elkezdene álmodozni, hogy ez milyen tuti és egyben biztonságos pénzkereseti lehetőség, el kell, szomorítsalak benneteket. Elég komoly összeghatárok vannak az ilyen tuti ügyleteknél.

Például a magyar állam által, a nemzetközi piacra kibocsátott, pl. 10, 20, 30 éves dollárkötvenyeinél (amelyek akár 6 százalékos adómentes éves hozammal is kecsegtethetnek) a lehetséges vásárlási alsó összeghatár 200 ezer dolcsi...

Persze vannak úgymond illetékek államkötvényeknél is, a spread-et (a kötvény vétele és eladása közti árrés - hasonlóképpen, mint amikor pénzt váltunk, vételnél a középárfolyamnál többet fizetünk, míg eladásnál kevesebbet kapunk) meg kell fizetni, mégha általában adók nincsenek is.

De - akik nem "aprópénzt" pörgetnek, mindenképp sok pénzt tudnak ezen keresni. Illetve tudtak.

És ez itt a bibi. Úgy tűnik, hogy a nagy carry trade-biznusznek (így hívják ezt a pénzügyi ügyletfajtát) nagyjából annyi!

Nőtt ugyanis a hitelkamat is Japánban, és a yen is jócskán megerősödött. Így már nincs akkora profit az ügyleten mint korábban.

És, hát, megijedtek a befektetők hogy esetleg ráfizetés lesz a vége, ezért elkezdték kivonni a részvényekből és a kötvényekből a pénzt, hogy az vissza tudják adni (yenben) a hitelt nyújtó banknak.

Ehhez még ugye hozzáadódtak a hét eleji viszonylag gyöngébb amerikai vállalati és strukturális gazdasági adatok, és így bizony beindult a hiszti.

A tőzsdei pánikhangulatot mérő vix-index bizony 42 pontot ugrott. Ez óriási emelkedésnek minősül. Legutóbb 1990-ben ugrott ekkorát egy nap alatt az úgymond félelem-index. Ez okozta a múlt hétfői és keddi brutális visszaesést Japánban. 1987-óta nem volt ekkora napi bezuhanás a felkelő nap országában.

De máshol is nagy volt a riadalom a világban. Nagyon nagyot estek a tőzsdeindexek szinte mindenhol. Pár nap alatt 5-10 százalékot is. Egyes részvények pedig - főleg a technológiai szektorban - akár 20-25 százalékot is képesek voltak "leírni" az értékükből egy-két nap alatt.

A hét második felében ugyan egy kicsit stabilizálódott a helyzet (e hét elején is viszonylagos nyugalom honolt a parketteken), de még mindig olyan három-négy százalék körüli mínuszban vannak az indexek a visszaesés előtti csúcsokhoz képest.

Utóirat: Ne feledd! A tőzsdei árak felfelé mindig lépcsőn mennek, lefelé viszont gyorsliften. Pláne, amióta az eladás-gombot már nem is emberek, hanem számítógépes algoritmusok "nyomják".